Valuación con opciones reales, transformación de Edgeworth y funciones isoelásticas de utilidad
Fecha
2019Autor
Milanesi, Gastón S.
Palabras clave
Opciones reales; Ttransformación de Edgeworth; Función isoelástica de utilidad; Empresas de base tecnológica; Real options; Edgeworth transformation; Isoelastic utility func-tion; Technological basis firmsEditorial
Universidad Externado de ColombiaMetadatos
Mostrar el registro completo del ítemResumen
Las empresas de la nueva economía como start up, empresas de base tecnólogicas,
intangibles en I&D, e inversiones en estrategias innovadoras, entre otras,
se caracteriza por su dinamismo y flexibilidad. Para su valoración se deben emplear
modelos de opciones reales. La principal debilidad de los modelos reside
en suponer mercados completos, condición difícil de cumplir en mercados emergentes.
Por tal motivo, se desarrolla un modelo que combina la transformación
de Edgeworth y funciones isoelásticas de utilidad (crra - relative risk aversion
coefficient), incorporando grados de aversión al riesgo del agente. Se utiliza el
análisis de casos, sobre un proyecto biofarmacéutico con opciones secuenciales;
se aplica análisis de sensibilidad sobre el coeficiente de aversión y el valor de la
opción. Se concluye sobre las ventajas del modelo, en particular, se incorpora la
probabilidad extrema de éxitos y fracasos mediante momentos estocásticos de
orden superior y actitudes frente al riesgo The new economics firms like start up, thecnological basis firms, R&D intangible,
investments in innovatives strategies, among others, they caracterized by its dinamics
and flexibility. For its valuation must be employ real options models. The
model’s main weakness reside in the complete markets assumptions, a difficult
requierement to archive in emerging markets. For that is develop a model that
combines the Edgeworth transformation and the isoelastic utility funtion (CRRA),
incorporating the agent´s degree risk aversion. Is use the cases analisys over a
biofarmaceutical project with secuencial options, applying a sensibility analysis
over the risk aversion coefficients and the option value. Is concludes about the
advantajes of the model, particullary modeling the probabilty of extreme events
beyond higher stochastic moments and risk attitudes.
Referencia bibliográfica
Milanesi,G. S. (2019). Valuación con opciones reales, transformación de Edgeworth y funciones isoelásticas de utilidad. Odeón. No. 16, pp. 123-163. Disponible en: https://repositoriodigital.uns.edu.ar/handle/123456789/6265Colecciones
- Artículos Científicos [179]
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