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Título : Valuación de un contrato de concesión petrolera : descuento de flujos de fondos, simulación, opciones reales y volatilidad Cambiante
Autor(es) : Milanesi, Gastón S.
Morales, Patricia A.
Palabras clave : Valuación; Riesgo; Simulación; Opciones reales; Volatilidad; Cambiante
Fecha de publicación : 2020
Editorial : Universidad Nacional del Comahue. Facultad de Economía y Administración
Referencia bibliográfica : Milanesi, G.S, Morales, P.A. (2020). Valuación de un contrato de concesión petrolera: Descuento de flujos de fondos, simulación, opciones reales y volatilidad Cambiante. Cuadernos de investigación. Serie Administración N° 2, pp. 48-69. Disponible en: http://repositoriodigital.uns.edu.ar/handle/123456789/5379
Resumen : El objetivo del trabajo consiste en exponer diferentes maneras de valuar un contrato de concesión con opciones de renovación y abandono secuenciales para el yacimiento Vaca Muerta en Argentina. En tal sentido se utiliza la valuación por múltiplos, descuento de flujos de fondos y opciones reales con volatilidad cambiante. El análisis se complementa con el uso de planillas de cálculo para estudiar el riesgo del proyecto: sensibilidad, escenarios y simulación. Esta última permite calcular descripciones estadísticas, probabilidades estandarizadas, ratios de ganancias pérdidas y volatilidad, estimada mediante el enfoque MAD (marketed asset disclaimer). Los resultados obtenidos exponen alcance y limitaciones de los modelos empleados. Se concluye a favor del uso de modelos de opciones con volatilidad cambiante, porque permiten la valuación de la flexibilidad estratégica, sensibilizando las principales variables y analizando el impacto, en el valor y condiciones contractuales.
URI : http://repositoriodigital.uns.edu.ar/handle/123456789/5379
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