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Título : El modelo binomial, ahorros fiscales y valor ajustado de la firma por escenarios de continuidad o disolución
Autor(es) : Milanesi, Gastón S.
Palabras clave : Modelos binomiales; Ahorros fiscales; Liquidación; Valor ajustado; Continuidad
Fecha de publicación : 2019
Referencia bibliográfica : Milanesi, G. (2019). El modelo binomial, ahorros fiscales y valor ajustado de la firma por escenarios de continuidad o disolución. Estudios Gerenciales. Vol. 35 nº 150, pp. 47-58. Disponible en: http://repositoriodigital.uns.edu.ar/handle/123456789/4516
Resumen : El descuento de flujos de fondo, en su versión tradicional, no incorpora valores contingentes de ahorros fiscales y los escenarios de continuidad o liquidación a los que se enfrenta la firma. El presente trabajo desarrolla, desde la teoría de opciones reales, un modelo binomial de valoración que incorpora el tratamiento contingente de los ahorros fiscales y los escenarios de disolución o continuidad, condicionados por el grado de endeudamiento. Para esto, se utilizó el enfoque metodológico del estudio de casos, exponiendo relaciones funcionales y ventajas respecto del descuento de flujos de fondos. Los resultados indican que el valor de la firma se ajusta a una función del tipo exponencial. El valor actual obtenido resume ahorros fiscales contingentes y escenarios de liquidación o continuidad.
URI : http://repositoriodigital.uns.edu.ar/handle/123456789/4516
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