Valuación inmobiliaria en Argentina : propuesta de diferentes modelos.

Abstract

El objetivo del artículo es proponer y comprar diferentes metodologías de valuación de bienes inmuebles, que prescindan del uso de tasas ajustadas por riesgo, como proponen los tradicionales modelos de descuento de flujos de fondos (DFF). Uno de los métodos propone un modelo simple de DFF, que descuenta la corriente de fondos generada en concepto de alquileres a la tasa de rendimiento histórica de los mismos. El segundo modelo, en cambio, presenta el uso de la función de utilidad CRRA en conjunto con el concepto de equivalente de certeza, para determinar el pago cierto que el individuo percibe en relación al precio de mercado, al momento de tomar la decisión de compra. Y, por último, se desarrolla un método que utiliza el enfoque de valuación binomial de opciones financieras, combinado con un ajuste actuarial, que permite estimar el valor del inmueble como la suma del valor actual de los alquileres y el valor residual, menos el resultado de ejercer la opción de compra.