Autonomía monetaria en un contexto de dolarización de facto: el caso de Argentina

Abstract

El presente trabajo busca analizar la relación teórica entre el grado de dolarización de facto y el concepto de autonomía monetaria para Argentina dentro del período 2007-2019. La finalidad es discutir los resultados de la literatura empírica y ensayar algunas reflexiones sobre las dinámicas observadas en la etapa de análisis. Se emplea la metodología de vectores autorregresivos ya que permite visualizar las interrelaciones entre las variables de estudio. Los resultados obtenidos hallan evidencia a favor de que la autonomía -captada a través de la tasa de interés- es afectada por el nivel de dolarización medido por los depósitos del sector privado no financiero (SPNF). De manera complementaria, la formación de activos externos del SPNF impacta en otras variables relevantes como la volatilidad del tipo de cambio nominal (y viceversa).