D-capm: ¿una alternativa válida al capital asset pricing model?
Resumen
El presente trabajo evalua el comportamiento del D-CAPM en el mercado financiero arge ntino.
Se exponen las nociones correspondientes a los criterios decisorios que explican el comportamiento
de los inversores racionales frente al riesgo, conductas supuestas por el modelo
objeto de estudio y el CAPM: media-varianza (MVB) y media-semivarianza (MSB). A partir de
la pauta de elección MSB se deriva el D-CAPM estableciendo las diferencias con el CAPM y
con modelos alternativos basados en la norma decisoria media-semivarianza. Se testea el DCAPM
en el mercado financiero local comparando su desempeño con el capital assets pricing
model. Se verifica la eficacia del D-CAPM cuando la distribución de probabilidad de los rend imientos
correspondientes al mercado seleccionado tiene una asimetría negativa. El trabajo presenta
al D-CAPM como una opción a ser considerada en los procesos de valoración y valuación
de activos.
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